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往事回憶 （八十四）

華祖明

<p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> </b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 股 票 認(rèn) 購(gòu) 證</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b> 一九九二年一月十九日，上海證券交易所發(fā)行了第一批股票認(rèn)購(gòu)證，每張三十元。發(fā)行認(rèn)購(gòu)?fù)戤吅髶u號(hào)決定是否中簽，一旦中簽，每張認(rèn)購(gòu)證可買(mǎi)進(jìn)五百股新股，而如果未能中簽，認(rèn)購(gòu)證作廢，三十元就打水漂了。</b></p><p class="ql-block"><b> 認(rèn)購(gòu)證就是下面這樣的一沓紙，在上世紀(jì)九十年代初，誰(shuí)擁有了這一沓紙，就得于掌握了財(cái)富密碼，這究竟是怎么回事呢？</b></p> <p class="ql-block"><b>　　</b></p><p class="ql-block"><b> 這得從新中國(guó)證券市場(chǎng)的早期說(shuō)起。</b></p><p class="ql-block"><b> 上世紀(jì)八十年代末九十年代初，隨著改革開(kāi)放政策的逐步推岀，中國(guó)的金融改革也迫切需要一個(gè)市場(chǎng)來(lái)規(guī)范各種有價(jià)證券的交易，以此來(lái)適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的需要。</b></p><p class="ql-block"><b> 而就在此前不久，上海與深圳相繼各自嘗試發(fā)行了第一張股票，它們是這樣的。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 飛樂(lè)音響（小飛樂(lè)）股票</p> <p class="ql-block"> 深寶安股票</p><p class="ql-block"> </p> <p class="ql-block">　　</p><p class="ql-block"><b> 早期的證券交易市場(chǎng)在這里，是在柜臺(tái)上填單子進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。</b></p><p class="ql-block"> 靜安體育館</p> <p class="ql-block"><b>　　浦江飯店--新中國(guó)第一家證券交易所在這里誕生。</b></p> <p class="ql-block">　　</p><p class="ql-block"><b> 在上海證交所正式成立前，各類(lèi)允許上市交易的有價(jià)證券，其轉(zhuǎn)讓交易基本上都是在西康路101號(hào)靜安體館內(nèi)的柜臺(tái)上進(jìn)行，柜臺(tái)交易主要是以國(guó)庫(kù)券及各種債劵為主，也有一些股票轉(zhuǎn)讓?zhuān)捎谄贩N不多以及大都是些袖珍小公司，能流通交易的股票很少所以基本上是有行無(wú)市，成交量寥寥。</b></p><p class="ql-block"><b> 直至1990年12月19日，隨著浦江飯店里的一聲鑼響，代表著新中國(guó)第一家證券交易所--上海證券交易所成立開(kāi)張了。從此，中國(guó)的證券市場(chǎng)走向了波瀾壯闊的發(fā)展之路。</b></p> <p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b> 但在起初的市場(chǎng)上， 由于投資者眾多，股票又少，總共只有象豫園商場(chǎng)等八家公司掛排上市，俗稱老八股，而且大部分股票擁有者惜售，結(jié)果成交量稀少，市場(chǎng)效率很低。而社會(huì)上大批企業(yè)要謀求發(fā)展，資金的短缺恰恰是制約這些企業(yè)發(fā)展的最大短板。</b></p><p class="ql-block"><b> 在此背景下，國(guó)家有關(guān)部門(mén)審時(shí)度勢(shì)，決定加大股票供給力度，一來(lái)解決企業(yè)的融資問(wèn)題，二來(lái)也可緩解市場(chǎng)對(duì)股票的饑渴。由于當(dāng)時(shí)股票大熱，投資者都處于亢奮狀態(tài)。如何有序地發(fā)行又不致于沖擊市場(chǎng)的穩(wěn)定，有關(guān)部門(mén)作了相當(dāng)多的調(diào)查研究，最后，一種既能保證股票順利發(fā)行，又能體現(xiàn)市場(chǎng)公平，還能為眾多投資者接受的方案浮出水面。股票認(rèn)購(gòu)證就是在這種特定條件下誕生的。</b></p><p class="ql-block"><b> 圍繞著股票認(rèn)購(gòu)證的發(fā)行，其間的各種故事充斥著市場(chǎng)并影響著社會(huì)，喜怒哀樂(lè)乃至悲歡離合。有人事后作過(guò)粗略統(tǒng)計(jì)，三十元一張的認(rèn)購(gòu)證你要是買(mǎi)上一百?gòu)?，并在上市后將中簽的股票在第一時(shí)間逢高拋出（那時(shí)炒新股是常態(tài)，股價(jià)高的離譜），總計(jì)獲利約在五十～一百萬(wàn)左右，這在九十年代初絕對(duì)是一筆巨大的財(cái)富。錢(qián)財(cái)永遠(yuǎn)是人們孜孜以求并左右著人們的行為習(xí)慣，在認(rèn)購(gòu)證上有的破釜沉舟殊死一搏，傾盡家財(cái)終成最大贏家。有的陰差陽(yáng)錯(cuò)，誤打誤撞將要存款的錢(qián)錯(cuò)換成了認(rèn)購(gòu)證，終也破涕為笑。也有臨陣退縮與財(cái)富失之交臂而捶胸頓足。</b></p><p class="ql-block"><b> 自己當(dāng)時(shí)在要不要去購(gòu)買(mǎi)認(rèn)購(gòu)證的問(wèn)題上也是糾結(jié)不定，因?yàn)槿粡埐⒉槐阋?，在九十年代初，人們的月工資也才區(qū)區(qū)幾百來(lái)元，而一旦中不了簽，這錢(qián)就打水漂了?？紤]再三，既不想錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)（因?yàn)閲?guó)家每推出新舉措，一般都孕含著較大的機(jī)會(huì)），又不想擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)，就與愛(ài)人的外甥合買(mǎi)了一百?gòu)垺６覀儚S幾百號(hào)人在我極力鼓動(dòng)下只有寥寥幾人象征性地買(mǎi)了幾張碰碰運(yùn)氣，只有財(cái)務(wù)科的一個(gè)會(huì)計(jì)眼睛一閉，買(mǎi)了五十張。事后證明，那才是真正的贏家，而我們那一百?gòu)垉H在一周后就被“黃牛”加價(jià)一萬(wàn)元給收走了，沒(méi)有笑到最后。</b></p><p class="ql-block"><b> 第一次用認(rèn)購(gòu)證發(fā)行股票的嘗試取得了巨大成功，管理層于是再接再厲，在第二年以后又接著發(fā)行了幾批，由于股票的供給增加，加上第二批起的發(fā)行量大幅增加，所以收益率較之第一批大幅下降，而且二級(jí)市場(chǎng)隨著供給的增加其表現(xiàn)已差強(qiáng)人意，再也不是買(mǎi)到股票穩(wěn)賺的時(shí)候了。從此，股票認(rèn)購(gòu)證也逐漸退出了歷史的舞臺(tái)。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b> 圖片來(lái)自網(wǎng)絡(luò)</b></p>