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《悟集》——GDP增長了，為何股市狂跌？

墨子巍

<p class="ql-block">2023年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布了，顯示GDP增長超5％，超預(yù)期增長。然而，令人不可思議的是，數(shù)據(jù)一公布，股市竟然持續(xù)下跌。</p><p class="ql-block">有不少人感覺蹊蹺，甚至質(zhì)疑數(shù)字造假。</p><p class="ql-block">因?yàn)樵诤芏嗳丝磥?，這兩年生意難，就業(yè)難，出口難，房地產(chǎn)難，似乎經(jīng)濟(jì)不好已成為共識(shí)，怎么可能GDP還超預(yù)期增長？更何況股市跌，不正說明股民不相信這么好看的數(shù)據(jù)嗎？</p><p class="ql-block">其實(shí)，事情沒那么簡單。</p><p class="ql-block">我不相信統(tǒng)計(jì)局真的就是“數(shù)字造假”局，邏輯很簡單，經(jīng)濟(jì)好不好，并非統(tǒng)計(jì)局能決定，也不是統(tǒng)計(jì)局的責(zé)任，而數(shù)字造假，那是統(tǒng)計(jì)局違法，搞不好要坐牢的。誰會(huì)冒著自己違法的風(fēng)險(xiǎn)去為他人做嫁衣裳？</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">為什么GDP增長超預(yù)期呢？原因很簡單，投資加大了。</p><p class="ql-block">以我熟知的電力行業(yè)為例，在湖北省，2023年審批、開工、在建和投運(yùn)的火力發(fā)電廠，就有仙桃、宜城、大別山、鄂州、江陵、漢川等多個(gè)大型機(jī)組，這幾乎超過了以前幾年甚至十幾年的投資。而且，新能源也是以不少于火電的裝機(jī)容量增長。其他省其實(shí)也差不太多，其他行業(yè)，尤其是國有大型企業(yè)，投資情況想必也大致差不多。由此可以判斷，國家在工業(yè)領(lǐng)域的投資與GDP增長的趨勢是相吻合的。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">老百姓之所以感覺經(jīng)濟(jì)在下行，大部分是源于直觀感受：手上的錢少了，生意難做了，房價(jià)跌了，工作難找了。主要表現(xiàn)是需求端在減少，尤其是與老百姓生活息息相關(guān)的民用產(chǎn)業(yè)如日常消費(fèi)行業(yè)在萎縮下行，而這些都是承載就業(yè)主要群體。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">有人說，GDP增長應(yīng)該就業(yè)增長啊，為什么就業(yè)反而這么難呢？</p><p class="ql-block">GDP與就業(yè)是正相關(guān)的參數(shù)，這個(gè)說法沒問題，這也是符合自由市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。但經(jīng)濟(jì)規(guī)律也有運(yùn)用環(huán)境。應(yīng)該看到，去年大量增加投資的行業(yè)，如前面所說的火電建設(shè)行業(yè)，雖然投資巨大，但由于施工水平和自動(dòng)化水平的提高，需要的人越來越少。機(jī)組大了，投資額度增加了3倍，投運(yùn)后產(chǎn)值也會(huì)增加3倍，但需要的人員可能不僅沒有增加，反而減少。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">去年增加的GDP很多正是投資額度大，而要人少的行業(yè)，而投資勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)不多。一葉知秋，其他行業(yè)也大概類似。所以不難理解為何GDP增加了，就業(yè)并不好的現(xiàn)象。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">那股市為什么反而下跌呢？</p><p class="ql-block">答案是，股市反映的是經(jīng)濟(jì)預(yù)期，是對未來經(jīng)濟(jì)的希望，與上年度的GDP并沒有直接關(guān)聯(lián)度。即便GDP達(dá)到歷史最高點(diǎn)，如果預(yù)期不好，股市也必然下跌。</p><p class="ql-block">誰都知道，生意不好做，是消費(fèi)疲軟，供大于求造成的。短期內(nèi)提高了GDP，卻會(huì)加劇了供求關(guān)系失衡。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">由于電力行業(yè)建設(shè)周期長，相對于其他行業(yè)有一定滯后性。同時(shí)，由于電動(dòng)汽車普及、5G網(wǎng)絡(luò)基站鋪開，耗電量持續(xù)在增加，所以，電力行業(yè)并沒有出現(xiàn)供需失衡情況。</p><p class="ql-block">但是，如果電力基建投資持續(xù)大幅度增加，而電力需求增加逐步放緩，可以預(yù)見，兩三年后，電力也可能面臨供大于求的局面。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">經(jīng)濟(jì)是復(fù)雜的，但有其固有的規(guī)律，不論什么政策，還是需要“不忘初心”，也就是最初的目的是什么，該有的界限在哪里，而方法，是需要奔著目的去的。</p><p class="ql-block">經(jīng)濟(jì)的目的是什么？是GDP嗎？是就業(yè)嗎？是百姓有錢嗎？是股市紅火嗎？</p><p class="ql-block">是，但不全是。制訂政策時(shí)，不干涉市場不行，干涉太多也不行。就只能從這紛繁復(fù)雜里，發(fā)現(xiàn)最主要、最關(guān)鍵的那一點(diǎn)，找出那只能產(chǎn)生優(yōu)化效應(yīng)的蝴蝶。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">GDP的關(guān)鍵點(diǎn)在哪里？在房地產(chǎn)，不能再跌下去了。有人在說什么房地產(chǎn)影響了實(shí)業(yè)發(fā)展，這完全是管中窺豹，不符合中國這些年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，也是完全錯(cuò)誤的判斷。</p><p class="ql-block">實(shí)際上，中國房地產(chǎn)才是中國實(shí)業(yè)的真正支撐。因?yàn)殇摬?、水泥、裝修材料、家用電器、民工收入、修路修橋、電力天然氣等等，這些才是中國真正的實(shí)業(yè)！沒有了房地產(chǎn)，這些實(shí)業(yè)如何發(fā)展？沒有了這些實(shí)業(yè)，老百姓的收入從哪里來？</p><p class="ql-block">有人說，房地產(chǎn)跌成這樣，是百姓手里沒錢，房價(jià)太高買不起。這也不符合事實(shí)和邏輯。因?yàn)檫@沒法解釋在人口開始下降的2023年，人均居民存款卻創(chuàng)歷史新高的情況下，房子卻賣不出去。老百姓對房地產(chǎn)的態(tài)度從來是買漲不買跌的，即便是剛需想買的，也在此時(shí)收手不買了。</p><p class="ql-block">如何拯救房地產(chǎn)行業(yè)呢？答案是：真正給百姓信心，讓他們再重新相信，房價(jià)一定會(huì)漲。那么，如何再次讓百姓相信呢會(huì)漲呢？那就需要找到那只煽動(dòng)翅膀的蝴蝶，那就是：讓老百姓相信，未來3年、5年、甚至10年，國家不再審批土地用于房地產(chǎn)開發(fā)。這一點(diǎn)完全可以用法律、政策和宣傳手段做到。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">既然發(fā)地產(chǎn)有辦法，股市呢？答案一樣，讓老百姓相信，股市一定會(huì)起來，方法是：回歸投資的本質(zhì)，利用法律、政策和宣傳手段，讓所有的上市公司，必須強(qiáng)制分紅，否則退市。</p><p class="ql-block">這樣一來，那些不在乎企業(yè)發(fā)展，只在乎企業(yè)上市圈錢的公司回到公司的本質(zhì)，讓靠炒股賺錢的人，都回到投資回報(bào)這個(gè)投資本質(zhì)上來。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">很多時(shí)候，走著走著，就忘了出發(fā)的目的，此時(shí)，“不忘初心”，是如此的彌足珍貴！</p><p class="ql-block"><br></p>