一、行情回顧： 上周，IF 主力合約結(jié)算價(jià)下跌 0.19%，IH 主力合約結(jié)算價(jià)下跌 0.14%， IC 主力合約結(jié)算價(jià)下跌 0.47%，IM 主力合約結(jié)算價(jià)下跌 1.23%。IF 主力合 約基差下行 0.72，IH 主力合約基差下行 4，IC 主力合約基差上行 7.29， IM 主力合約基差上行 21.67。IF/IH 比價(jià)下行 0.05%，IF/IC 比價(jià)反彈 0.28%， IH/IC 反彈 0.32%。2 年期國(guó)債期貨結(jié)算價(jià)下跌 0.09%，5 年期國(guó)債期貨結(jié) 算價(jià)下跌 0.2%，10 年期國(guó)債期貨結(jié)算價(jià)下跌 0.46%。<br><br>二、行情分析：<br><br>1）股指期貨：上周，滬深港通北向共計(jì)流入 147.81 億元，南向資金 流入 134.59 億元，北向資金流入，資金面展望轉(zhuǎn)暖。外圍歐洲權(quán)益市場(chǎng)回 落，美國(guó)標(biāo)普股指反彈。美債 10 年期收益率下跌 31bps，美債 2-10 年收 益率繼續(xù)倒掛。近期行情的震蕩走弱主要受到海外風(fēng)險(xiǎn)事件的影響，市場(chǎng) 對(duì)于美國(guó)衰退的預(yù)期上升。海外央行貨幣政策受到巨大擾動(dòng)投，投資者的 風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)變，各大類(lèi)資產(chǎn)出現(xiàn)大幅行情波動(dòng)。因預(yù)期海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走弱 風(fēng)險(xiǎn)的上升，全球主要經(jīng)濟(jì)體權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)出上行乏力。 2）國(guó)債期貨：國(guó)債期貨震蕩回落，10 年期國(guó)債現(xiàn)券收益率回落 1bp， 中國(guó) 10-1 年期限利差持平，中美十年期利差走強(qiáng)。銀行間市場(chǎng) FR007 上行 20bps，SHIBOR3M 持平。本周央行公開(kāi)市場(chǎng)將有 4630 億元逆回購(gòu)到期，其 中周一至周五分別到期 410 億元、290 億元、1040 億元、1090 億元、1800 億元。此外，周四還將有 500 億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期。<br><br>3）股指期權(quán)：IO 成交結(jié)構(gòu)顯示市場(chǎng)認(rèn)為滬深 300 股指主要運(yùn)行區(qū)維 持 4000 至 4100。MO 成交結(jié)構(gòu)顯示市場(chǎng)認(rèn)為中證 1000 股指主要運(yùn)行區(qū)間 為 6800 至 7000。HO 成交結(jié)構(gòu)顯示市場(chǎng)認(rèn)為上證 50 股指主要運(yùn)行區(qū)間為 2600 至 2700。IO 認(rèn)購(gòu)比快速上升，HO 認(rèn)購(gòu)比上升，MO 認(rèn)購(gòu)比震蕩，大盤(pán) 股指看多情緒出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。四大股指波動(dòng)率反彈，VIX 上升，新興市場(chǎng) ETF 波 動(dòng)率回落。股指期權(quán)隱含波動(dòng)率震蕩，隱含波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)近端貼水。<br><br>三、wojiuaishenzhen的觀點(diǎn)： 美國(guó)區(qū)域銀行風(fēng)險(xiǎn)事件仍未平息，在市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍然處高位的情況 之下，建議本周股指多頭輕倉(cāng)持有。美國(guó)加息步驟放緩，國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)，國(guó)債 現(xiàn)券收益率回落，利于國(guó)債向上突破，建議國(guó)債期貨多單繼續(xù)持有。股指 期權(quán)方面，隱含波動(dòng)率震蕩，之前買(mǎi)入的 IO 或 HO 次近月的跨式或?qū)捒缡?期權(quán)繼續(xù)持有。